来源时间为：2025-12-11
投资者关系活动类别特定对象调研时间2025年12月10日（周三）14:00-15:00地点中国北京大饭店519房间参与单位名称建信养老金管理有限责任公司、长盛基金、国金证券等3家机构上市公司接待人员董事会秘书：赵婧，及相关工作人员形式现场调研
核心经营数据：前三季度业绩大幅增长，盈利水平显著提升
调研中，公司首先披露了2025年前三季度核心经营数据。公告显示，期内公司实现营业收入166.36亿元，同比增长16.92；归属于上市公司股东的净利润18.36亿元，同比大幅增长66.21；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.93亿元，同比增长64.05。
对于业绩增长原因，公司解释主要得益于三方面：一是积极应对外部环境变化，机队规模与航线结构持续扩充优化，新增运能有效投入；二是航空燃油综合价格同比下降，显著缓解成本压力；三是货站板块等业务协同效应释放，贡献增量利润。
市场与战略：关税政策趋缓叠加需求增长，航线网络持续拓展
针对机构关注的关税政策影响及物流市场趋势，公司表示，2025年11月以来全球关税政策呈现缓和态势，但贸易保护背景下政策的持续性与多变性仍带来市场不确定性，公司将密切关注政策变化及市场反应，与合作伙伴协同应对。
从需求端看，航空物流运输需求持续增长。据海关数据，2025年上半年我国跨境电商进出口总值1.37万亿元，同比增长10.3，高于同期货物贸易增速7.4个百分点；前11个月我国货物贸易进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6。国际航空运输协会（IATA）数据亦显示，10月航空货运需求同比增长4.1，创月度货运量纪录，亚洲内部、中东-欧洲、欧洲-亚洲等航线货运量实现两位数或接近两位数增长。
航线开拓方面，公司2025年主动优化运力结构，上半年新开成都-迪拜、成都-法兰克福、上海-河内、广州-巴黎等多条货机航线，下半年再添成都-格拉斯哥、成都-浦东等航线，进一步增强供应链韧性。长期战略上，公司将立足“双循环”格局，服务制造业创新与产业升级，持续拓展航线网络，提升风险抵御能力。
运营能力：23架全货机支撑运力，三大板块毛利率齐升
在运营能力方面，公司披露截至目前拥有远程全货机23架，包括3架B747、13架B777及7架A330货机，为航线拓展提供坚实运力支撑。
盈利能力上，2025年公司航空、货站、综合物流解决方案三大板块毛利率均实现同比增长。核心驱动因素包括：航空板块运力投放与航线优化、货站板块数字化自动化升级、综合物流板块跨境电商业务规模扩大及合同物流市场拓展、燃油价格处于友好区间，以及内部精益化管理深化带来的成本管控成效。
其中，货站板块表现尤为亮眼，前三季度毛利达6553.61万元，同比增长74.61；毛利率提升至6.32，同比增加2.49个百分点。公司指出，这主要得益于货站布局与航线网络高度匹配带来的吞吐量增长，以及货站平台化经营模式转型实现的提质增效。
公司强调，本次调研未涉及应披露重大信息，未来将持续通过投资者关系活动与市场保持沟通，推动高质量可持续发展。
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