来源时间为：2026-03-05
祥瑞金业：伊朗引爆能源价格，俄趁机威胁切断欧洲供气
2026-03-0510:19:20来源:
香港
-周三，全球金融市场迎来阶段性情绪修复，中东冲突释放的缓和信号短暂压制避险买盘，美元指数从数月高位回落，贵金属借力美元走弱与供应链扰动迎来日线反弹；与此同时，美伊战争长期化预期叠加俄罗斯对欧“断气”威胁，全球能源供应危机持续发酵，国际油价连续第二日站稳逾一年高位。祥瑞金业认为，多重地缘博弈交织，市场在短期情绪缓和与长期风险加剧的拉扯中，呈现分化又联动的复杂格局，全球通胀与经济复苏压力进一步凸显。
外汇与债市层面，避险情绪阶段性退潮成为核心主线。此前受中东局势升级提振走强的美元指数，周三从前一交易日触及的数月高位回落，最终收跌0.26，报98.82，资金对美元的避险配置需求短暂降温。债市方面，美国2月ADP就业人数增加6.3万人，高于市场预期的5万人，就业市场韧性凸显，推动美债收益率小幅上行，基准10年期美债收益率收报4.103，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.5600，市场对美联储降息节奏的预期再度趋于谨慎，债市整体维持震荡格局，也为后续资产定价埋下伏笔。
贵金属市场迎来修复性反弹，美元走弱与供应链扰动成为核心支撑。此前受美元强势、避险退潮拖累大跌的金银，周三迎来企稳回升，国际现货黄金收涨1.03，报5141.31美元/盎司，现货白银收涨1.8，报83.54美元/盎司。本轮反弹一方面得益于美元指数走弱，缓解了以美元计价的贵金属定价压力；另一方面，迪拜航空货运中断引发的全球供应链担忧，进一步凸显了黄金的避险与抗通胀价值。尽管短期避险情绪有所降温，但美伊持久战阴霾未散，叠加全球能源价格高企推升通胀预期，贵金属的中长期配置逻辑并未打破，短期回调更像是大涨后的阶段性整固。
国际油价延续强势，站稳逾一年高位，供应端多重利空成为最强支撑。尽管中东局势出现缓和信号，但市场交易核心已转向“美伊战争长期化”的预期，霍尔木兹海峡航运瘫痪、卡塔尔全面暂停天然气液化生产、沙特炼油厂接连遇袭，全球能源供应持续收紧，推动WTI原油收涨1.67报76.16美元/桶，布伦特原油收涨0.75报82.51美元/桶。更值得警惕的是，俄罗斯趁中东能源危机加码博弈，普京周三公开警告，欧盟执意推进俄气进口禁令，俄罗斯现在停止对欧供气反而更有利可图，虽未正式敲定断供决定，但已明确指示政府研究相关方案，这一表态彻底打破欧洲能源缓冲预期，进一步加剧全球能源市场恐慌，为油价高位运行再添砝码。
俄欧能源博弈的升级，本质是地缘冲突与能源利益的深度捆绑。俄乌冲突后，欧洲加速摆脱对俄能源依赖，俄对欧管道天然气供应占比从巅峰期的40骤降至2025年的6左右，美国、挪威、阿尔及利亚取而代之，2025年欧盟57的液化天然气供应来自美国。但中东局势突变后，卡塔尔LNG停产、霍尔木兹海峡封锁，欧洲替代气源大幅缩水，天然气价格本周已飙升75，欧盟内部甚至开始重新讨论俄气进口禁令。普京此时释放断供信号，既是对欧盟制裁的反制，也是借全球能源溢价抢占新兴市场的商业考量，即便俄罗斯仍表态将维持对匈牙利、斯洛伐克等国的供应，也难以缓解欧洲能源恐慌，全球能源格局重构进程进一步提速。
中东局势的持久战预期，仍是悬在市场头顶的达摩克利斯之剑。美防长表态称冲突或持续8周甚至更久，打击重心转向内陆；伊朗否认秘密和谈，放话已做好持久战准备，甚至威胁瞄准以色列核反应堆与地区能源设施；美国B-2隐形轰炸机即将进驻英国基地，美参议院也未能阻止对伊朗动武，冲突持续扩围风险高悬。叠加美国15关税本周落地、韩国拟动用超100万亿韩元维稳市场，全球政策与地缘风险交织，短期市场波动仍将加剧。
整体来看，周三市场的情绪缓和只是阶段性表象，美伊持久战、俄欧能源博弈、全球供应中断等核心风险并未消散。短期来看，美元震荡偏弱、金银依托避险需求反复波动、油价高位坚挺仍是主基调。后续需紧盯美伊冲突进展、俄罗斯对欧供气决策、霍尔木兹海峡航运动态，这些变量将直接主导全球资产走势，祥瑞金业提醒投资者需警惕情绪反复带来的剧烈波动，严控仓位风险，同时警惕能源价格高企引发的全球通胀二次反弹。
